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期價增倉上行 鐵礦石期貨有望回歸強勢

文 / leiyuan 來源: 中國證券報 2019-06-11 10:13:51

  自5月28日創下階段新高774.5元/噸之后,鐵礦石期貨主力1909合約承壓大跌,不過6月10日大漲逾3%。分析人士表示,雖然近期澳洲、巴西鐵礦石總發貨量環比增加,但國內鐵礦石港口總庫存仍處低位,支撐期價再度走高。預計在供應缺口以及高爐需求未轉弱的情況下,港口鐵礦石庫存有望持續去化,鐵礦石期價也有望回歸強勢。

  期價增倉上行

  10日,鐵礦石期貨低開高走,主力1909合約臨近尾盤發力上攻,收報729.5元/噸,漲22.5元或3.18%,持倉量增67742手至152.0萬手。

  據mysteel統計顯示,5月27日至6月2日,澳洲鐵礦石發貨量為1791.7萬噸,環比增加173.1萬噸,澳洲發往中國的量為1452.2萬噸,環比增加31.4萬噸。巴西鐵礦石發貨量為720.4萬噸,環比增加97.8萬噸。

  海通期貨分析師表示,雖然受近期澳洲、巴西鐵礦石總發貨量環比增加影響,我國北方地區鐵礦石到港量也有所改善,但目前進口燒結粉鋼廠庫存仍處于低位,鋼廠正常按高爐生產安排維持鐵礦石補庫節奏。上周,鐵礦石港口總庫存繼續下降,降至1.2158億噸,持續創2017年3月以來港口庫存新低。若從年初至今來看,港口鐵礦石庫存已經下降近2147萬噸。淡水河谷尾礦事故造成的供需缺口已經存在,短期內,在鐵礦石到港量處于歷史同期較低水平的情況下,供應缺口以及高爐的需求不弱會影響港口鐵礦石庫存持續緩慢去庫。

  海關總署6月10日發布的進口數據也印證了這一點。數據顯示,1-5月我國累計進口鐵礦石及其精礦42391.6萬噸,同比下降5.2%。

  鐵礦石價格回升也帶動A股相關個股走高。同花順數據顯示,截至6月10日收盤,與商品鐵礦石相關的個股普遍上漲,其中金嶺礦業漲3.73%,西部礦業漲2.18%,海南礦業、宏達礦業、西寧特鋼、ST創興、廣東明珠均漲超1%。

  鐵礦石需求強勁

  從高爐開工方面來看,據中信期貨分析師介紹,近期高爐開工率平穩運行為主,247家樣本鋼廠產能利用率為85.05%,環比增0.68%。日均疏港量上升5.9萬噸至295.79萬噸,大幅高于去年同期約20萬噸。短期來看,鋼廠利潤情況進一步惡化,特別是板材系品種利潤微薄,但目前尚未看到大規模檢修計劃,預計高爐開工率與疏港量將維持高位平穩運行。

  對于后市,中信期貨分析師認為,5月中旬開始,澳洲發貨量明顯回升,給國內到港量增加壓力,市場預期6月港口去庫存速度將放緩,甚至出現累庫。但從第一周情況來看,到港量確實出現回升,但下游需求仍然旺盛,疏港量繼續攀升,且大幅高于去年同期約20萬噸,導致港口庫存仍維持200萬噸以上降幅,累庫預期階段性落空。由于6月澳洲發貨量高位是預期之內,重點關注需求端變化,特別是熱卷利潤較差,關注是否出現集中檢修,沖擊鐵礦石需求。在高基差支撐下,預計鐵礦石期價將企穩震蕩。

  中長期看,信達期貨分析師表示,鐵礦石庫存低位且港口庫存持續去庫,Vale減產導致供應量大減,非主流礦雖有復產但仍難填缺口,需求端鋼材產量大增,鐵礦石需求強勁,基本面供需偏緊格局仍未解決。在此背景下,鐵礦石現貨價格易漲難跌,期價也有望在調整后繼續上行。

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